www.interia.pl - 27.06.05

NEONET: Raport DI BRE - NEOONET

W raporcie z 20 czerwca analitycy DI BRE Banku wycenili wartość jednej akcji spólki NEOONETna 11,4 - 15,2 zł.

NEONET zajmuje się handlem hurtowym i detalicznym sprzętem AGD i RTV. Placówki detaliczne zlokalizowane są w średnich i małych miastach o liczbie mieszkańców nieprzekraczającej 200 tys. Z 8-procentowym udziałem w rynku Spółka stoi u progu dynamicznej ekspansji. Poprzez przejęcia i wzrost organiczny NEONET chce zwiększyć swój udział w rynku do 15% w ciągu 2 lat. W ciągu ostatnich trzech lat obroty NEONETU wzrosły z około 170 mln zł do prawie 490 mln zł. W tym samym czasie liczba sklepów detalicznych spółki zwiększyła się około dwukrotnie.

Pomimo ekspansji NEONET poprawiał rentowność w tych latach. Dystrybutorzy na coraz szerszą skalę rozwijają sieci detaliczne. Umożliwia to osiągnięcie wpływu na wybory końcowych klientów oraz pozwala dzielić się z dostawcami informacją o kształtowaniu się preferencji klientów. Producenci wysoko oceniają te atrybuty.

NEONET planuje w bieżącym roku powiększyć liczbę sklepów o 1/3. Rynek dystrybucji RTV i AGD w małych i średnich miastach stoi w przededniu konsolidacji. Doświadczenie w przejęciach predysponują NEONET do kolejnych akwizycji. NEONET jako pierwszy reprezentant branży pozyska środki z publicznej emisji akcji. Spółka pragnie odegrać aktywną rolę w konsolidacji rynku. Wydaje się, że ma po temu niezbędny know how, potencjał ludzki oraz finansowy.

Prezes i założyciel spółki, Marek Majewski, był inicjatorem wcześniejszych przejęć dokonanych przez NEONET. Wiceprezes Robert Kamiński ma doświadczenie z takich koncernów jak Aiwa, Sony czy Philips. Znajomość reguł handlowych jakimi kierują się te koncerny pozwala osiągać maksimum możliwych korzyści.

Wartość 1 akcji NEONETU szacujemy na 11,4 - 15,2 zł. Jest to przedział otrzymany z wyceny porównawczej. Wg modelu DCF wartość 1 akcji spółki wynosi 16 zł. Wyceny te nie uwzględniają potencjalnych akwizycji. Spółka deklaruje przeznaczenie na ten cel do 20 mln zł.

>> powrót